這篇可以說是非常典型的「用著專業術語說著我不懂的胡扯」 ※ 引述《chopinmozart (aha)》之銘言： : 對大盤指數做槓桿ATM covered call : 並採用類似greedy 演算法的方式 所以你知道什麼是價平(at the money,ATM)，而價平履約價在哪裡嗎？ 假設小台價格為17643，你要做一個所謂的"價平covered call"策略 17650履約價為：call 89 ,put 67 差額最小為價平。 故你SC17650拿89點。 那麼這個價平掩護性賣權的最大獲利區間為幾點？ 答案17650-17643=7點。也就是說你就算用小台放一個禮拜等結算， 你也只預期你的期貨最好只賺7點，而你可以拿7+89=96點。 結算漲破17710，你只能賺7點。 結算跌破17561，你的Sell call權利金打平，接下來期貨還是虧。 所以這東西可以打贏大盤嗎，怎麼可能，你在說笑話嗎？ 最無腦的開盤就買期貨放一周結算的期貨就可以贏價平Coverd call， 因為你期貨獲利的天花板就只有SC履約價-期貨部位的空間而已。 就連價外5%的Covered call都能輕鬆打贏，為啥？因為他有5%的空間， 那價平Covered call呢？7/17643=0.000397，你只有0.003%。 如果結算漲1%，5%的價外掩護性賣權可以拿1%的期貨漲幅+權利金。 你只能拿0.003%還拿不到權利金。 相對的只要跌1%以上，兩個都會烙賽，這還要比嗎？這不是愚蠢是什麼？ 會搞到價平sell call就只有兩種情況： A. 你買了就跌，想繼續凹：例如你買17500的期貨，SC17700，拿14點。 結果跌到17420，你虧了80點，SC履約價點數剩一半，7點。 你現在停損兩個都砍會是-80+7=-73點。但你不想賠，那你才會想賣價平。 也就是把SC17700平倉，賠7點，手頭還有7*50=350元獲利。 然後再賣價平的SC17400，收60點。最好的情況是你看對了，繼續下跌。 放到結算你的虧損為17400-17500=-100+60+7=-33點。 但有沒有可能你SC後盤中又漲回去，有可能阿。我們假設最後又漲回去 結算17650，那你整體部位會是50-90=-40點。 相對地你沒"假會"弄價平SC，你能賺50點。 「那我繼續上下滾SC繼續賺阿」 但這就會是問題，如果你看跌，那為何還要持有做多期貨？ 簡化成滾動式SC不就好了。相反地，你看未來還是漲，那你繼續往下滾SC幹嘛？ 你做多期貨/現股就完全沒有意義，它只會賠錢而已。 B. 鎖住獲利 另外一種玄學式作法就是真的買到飆股，你想獲利了結但怕繼續漲。 所以你不想賣股票，故賣價平SC來鎖住獲利。 所以整個過程會變成：先買股/買期貨，等到停利點SC。 聽起來很理想，如果我錯了我還是有賺到現股/期貨到SC的空間。 我對了可以多賺SC權利金。 然而這是忽視了不同情境的結果。最典型的反例就是： 你買了立刻跌，股票根本沒有到你後來想要手動價平的停利點， 那你就只是單純被套牢而已，然後又陷入上面的在虧損點位價平SC。 以及價格繼續往上飆的損失。如果你規定一個統一的規則跑歷史回測， 你就會知道這東西長期是不是能打贏單純持有現股/期貨至結算。 總之，如果你有時間空想跟發廢文，不如直接花時間key資料自己設定規則 自己去計算實際的成果是否跟你想像差異不大。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(web-ptt.org.tw), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) ※ 文章網址: https://web-ptt.org.tw/Stock/M.1702828089.A.B85

推 ntnuljg : 置板凳 12/18 00:19

推 readytodie : 超派 12/18 01:04

推 jimmymaxwu : 太專業了其實有看沒有懂XD 12/18 02:38

推 jyhfang : 推 謝分析 12/18 03:30

推 chopinmozart: 所以我最後說 沒有免費的午餐 12/18 06:21

推 Y949731: 有人可以分析一下包養平台的差異嗎 12/18 06:21

→ chopinmozart: ATM coverd call 就是大盤一直跳空跌 你賠錢後又 12/18 06:22

→ chopinmozart: 跳空漲 假設你每次交易都遇到 那你就一直賠錢 12/18 06:22

→ chopinmozart: 但我看過大盤很少整天在那裡 ㄩ 跳空跌了又漲 12/18 06:23

→ chopinmozart: 沒認真看你的分析 但美股QQQ波動率約15~25% 12/18 06:25

→ chopinmozart: 45 天 ATM cc 一整年做下來 假設大盤長期不跌 12/18 06:25

推 T730733: 那個包養網人最多XD 12/18 06:25

→ chopinmozart: 一年有6.17%年化報酬 12/18 06:26

→ chopinmozart: QQQ ATM cc 五天到期 只靠theta損耗賺錢 12/18 06:27

→ chopinmozart: 一整年年化報酬可達 24.39% 12/18 06:27

→ chopinmozart: 但前提是大盤都是不漲或是緩漲 整天ㄩ跳空還是賠錢 12/18 06:27